Kepler Weber diz que oferta da A-AG para combinação de negócios prevê preço de R$ 11 por ação

Kepler Weber diz que oferta da A-AG para combinação de negócios prevê preço de R$ 11 por ação. A fabricante de silos informou em sua mensagem que a proposta de combinação de negócios, feita pela A-AG Holdco, através da Grain & Protein Technologies (GPT), prevê um preço indicativo de R$ 11 por ação. Esse valor representa um prêmio de 48,3% sobre o preço médio ponderado por volume das ações nos últimos 60 dias antes da oferta. Embora a Kepler afirmasse não ter acordado nada até o momento, a notícia reforçou o entusiasmo dos analistas sobre a potencial fusão.

A última semana tinha visto a Kepler comunicar que deu uma exclusividade de 90 dias à GPT para fins de avaliação, negociação e documentação da potencial transação. A A-AG Holdco atua por meio da GSI (Grain Systems), uma empresa americana controlada pelo fundo American Industrial Partners (AIP). De acordo com os especialistas em análises financeiras, essa combinação de negócios pode criar uma multinacional de armazenagem de grãos sem paralelo no Brasil. A liderança nacional é ocupada pela Kepler, com uma fatia de cerca de 35% do mercado. Já a GSI, terceira colocada, ocupa aproximadamente 7% de participação.

A Cego Inteligência em Agro tem apontado que o Brasil enfrenta um déficit estrutural de armazenagem de grãos. É considerado que a capacidade estática equivalente a 70% da produção anual e, contrariamente, nos Estados Unidos, a capacidade ultrapassa 100%. Além disso, a produção brasileira de grãos cresceu 6% ao ano de 2016 a 2024, enquanto a capacidade de armazenamento avançou apenas 2,5%. Se conclui que uma fusão pode resolver o problema do Brasil com armazenamento de grãos.

Com uma presença significativa na Europa, a GSI vêm adotando estratégias agressivas de preço e financiamento para ampliar sua presença no Brasil. A empresa tem como meta dobrar sua fatia de mercado em cinco anos. A partir do início da presença no Brasil em 2024, a GSI já faturou em torno de US$ 1 bilhão. De acordo com os dados da empresa, essas vendas concentram-se em 60% na América do Norte e em 15% na América do Sul.

Globalmente, a GSI disputa espaço com grupos como a canadense Ag Growth International (AGI), a americana Brock Grain Systems (do conglomerado CTB/Berkshire Hathaway), a também americana Sukup Manufacturing e a espanhola Symaga, referência na Europa. Com essa combinação de negócios, é possível que o anúncio reforce o interesse da GSI em se tornar líder de mercado no Brasil por meio de um processo acelerado, como observado pelos analistas.