CSN receberá R$ 1,8 bilhão em dividendos, mas é pouco para enfrentar dívidas de R$ 41,2 bilhões

A siderúrgica CSN Mineração, braço de mineração da empresa CSN, aprovou a distribuição de R$ 768,6 milhões em dividendos adicionais, totalizando R$ 2,63 bilhões quando combinados com juros sobre capital próprio aprovados ao longo dos últimos meses. Dessse montante, R$ 1,83 bilhão serão destinados ao caixa da CSN, que é a dona de 69,69% da empresa. Esses recursos chegaram em um momento sensível para a siderúrgica, que enfrenta pressão crescente sobre seu endividamento. Isso significa que a CSN terá um caixa adicional para fazer face a dívidas de R$ 41,2 bilhões em março, sendo apenas R$ 1 bilhão delas de dívida emitida no exterior.

No contexto, é importante lembrar que a CSN enfrenta problemas financeiros importantes. A empresa apresentou um prejuízo de R$ 1,5 bilhão em 2025 e também tem dívidas que vencem em 2026, incluindo R$ 9,4 bilhões em vencimentos. Além disso, a CSN comprou a fatia da MRS Logística da controladora em dezembro de 2025 por R$ 3,35 bilhões, ajudando a aliviar a posição financeira da empresa. A siderúrgica também contratou um empréstimo sindicalizado em março por até US$ 1,4 bilhão com bancos como Morgan Stanley, Citi, HSBC, BNP Paribas, Banco do Brasil e Bradesco, a um custo de SOFR mais 6% ao ano. Para reforçar a liquidez, a CSN também está vendendo o controle da cimenteira, segunda maior do país, em um processo que atraiu mais de uma dezena de interessados.

É interessante notar que os proventos da CSN Mineração estão diminuindo, refletindo a mudança no ciclo do minério de ferro. Em 2024, a subsidiária distribuiu R$ 4,23 bilhões em dividendos e juros sobre capital próprio, contra R$ 2,63 bilhões em 2025. Embora os recursos adicionais sejam importantes, a situação financeira da CSN é complexa e requer cuidadosos ajustes. A empresa precisa gerenciar suas dívidas e explorar outras oportunidades para melhorar seu desempenho financeiro.