Emissões de dívida em dólar na Argentina disparam após vitória de Milei
Uma onda de empresas argentinas está se movendo para emitir títulos de dívida no mercado global, aproveitando a forte demanda dos investidores após a vitória do presidente Javier Milei nas eleições legislativas de meio de mandato. Essas empresas estão buscando captar dólares para financiar projetos e melhorar a saúde financeira do país, que enfrentou um período de estagnação antes das eleições. A produtora de gás natural Pampa Energia está na vanguarda dessa nova onda, oferecendo novos títulos em dólar com vencimento em 2037.
As negociações iniciais sobre o preço desses títulos estão indicando um rendimento entre 8,5% e 8,9%, uma estimativa que foi feita por pessoas familiarizadas com o assunto. A Transportadora de Gas del Sur, distribuidora de energia conhecida como TGS, e a Pluspetrol também estão preparando-se para realizar ofertas de dívida na esteira do resultado eleitoral. A vitória de Milei fortaleceu a confiança no mercado argentino, reforçando a ideia de que as reformas favoráveis ao mercado continuarão em curso no país. Em consequência, as empresas estão agora começando a aproveitar essa confiança.
Essas transações sinalizam uma retomada no mercado primário, um espaço em que os emissores de dívida podem vender títulos diretamente para investidores. A atividade no mercado primário argentino estava fraca logo antes das eleições, mas as ofertas mais recentes, realizadas pelo grupo energético YPF e a Tecpetrol, indicam um renascimento no setor. Segundo o analista Cristian Fera, a atividade deve aumentar gradualmente até o final do ano, com grandes empresas liderando o movimento. Emissores menores podem esperar até 2026 antes de entrar no mercado, à medida que os investidores avaliam como a agenda econômica evolui.
Os emissores argentinos estão aproveitando um ano recorde para emissões globais de dívida. Mercados emergentes têm experimentado um salto nas captações, e o rendimento extra exigido pelos investidores para carregar títulos argentinos em detrimento de títulos do Tesouro americano diminuiu em mais de 800 pontos-base desde meados de setembro. Isso colocou os emissores argentinos em um campo mais competitivo, e os investidores estão dispostos a oferecer condições mais favoráveis para captar dólares. A redução do spread também pode ajudar a trazer dólares para o país, onde o peso se valorizou desde as eleições legislativas de 26 de outubro. No entanto, o mercado ainda precisa se reorganizar e é possível haver oscilações nos próximos dias.
